在《決策必勝術》中，我們聊過值博率的計算，那是一條簡單的公式：
值博率 = （勝率 x 回報率） - （敗率 x 損失率）
舉一個例子，假設股市中有幾萬檔股票，而我們知道每週有一半股票會上升70%，一半股票會下跌50%。如果我們每週隨機交易其中一檔，值博率為：
(50% x 70%) – (50% x 50%) = 10%
在值博率的計算上，贏的概率有10%，即在無限次的重複下，平均每周赚10%。
現在我們設定一個投資策略的實驗，拿1000元本金，隨機投資一檔股票，逢週一買入、週五沽出，不斷重複一年，即重複52次。平均每週賺10%，1000元利滾利，乘以1.1的52次方，一年後就會有142,043元，本金的142倍，對嗎？
真的是這樣？
殘酷的現實是，你的回報大概率是：1000 x (1 + 70%) x (1 – 50%) x (1 + 70%) x (1 - 50%) ……
一年後，你只剩下14.62元，賠掉本金的98.54%！不相信的話，大家可以自行用Excel去計算一次。賺142倍與慘賠98.54%，哪一個計算才是對的？
兩個都對。分別是，前者是市場的平均回報，後者是你的回報，因為你的投資策略沒有遍歷性。
一群人用相同資金去做一件事的平均值，與你用自己的資金不停去做同一件事，是不一樣的。缺乏遍歷性，概率會失去意義。那麼，這實驗要如何才能獲得遍歷性？很簡單，購買所有股票，長期持有。
也就是說，放棄選股，直接投資指數，然後長期持有，就能解決遍歷性問題。
沒有留言:
發佈留言