不過，真正讓人很難忽略的，還有波克夏手上那筆愈放愈大的現金。
2025 年底，波克夏手上的現金與短期國庫券合計超過 3,700 億美元，再創歷史新高。阿貝爾在信裡的說法倒也很直白：「我們永遠更希望擁有具生產力的企業，而不是持有國庫券」。
但波克夏對 AI 浪潮的態度，或許是這份年報裡最耐人尋味的一塊拼圖。
賈恩在股東會上承認，AI 在保險領域會是一個「真正的遊戲規則改變者, real game changer」。但他也很坦白地說，波克夏「不太擅長當最快或最先行動的人」，寧可等到機會「結晶化, crystallises」再出手。目前各個保險子公司確實在小規模試驗 AI，但還談不上什麼大規模投入。
然而，波克夏的投資組合卻在 2025 年第三季悄悄買進了將近 1,800 萬股 Alphabet (Google 母公司) 的股票，當時市值約 43 億美元。到了第四季，波克夏甚至減持了 Amazon，卻繼續持有 Alphabet。
這個動作某種程度上，透露了波克夏對 AI 的真實判斷。它不急著在自己的業務裡大舉投入 AI，但它願意透過持有那些已經在 AI 領域佔據有利位置的企業，間接參與這個趨勢。這其實很「波克夏」。它不追技術本身，它追的是技術帶來的「持久競爭優勢, durable competitive advantage」。
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