搜尋廣告的問題，短期內看來不會自己好轉。但百度也沒有乾等，它選擇的方向，是把自己從「賣廣告的平台」改造成「提供算力的基礎設施」。
成長的速度確實很快。2025 年全年，百度的 AI 雲端基礎設施收入大約 200 億人民幣，年增 34%。加上 AI 應用（包括百度文庫、百度網盤等），兩者合計達到 300 億。
其中 AI 算力基礎設施的訂閱收入在第四季年增 143%，加速態勢很明顯。到了第四季，AI 驅動的業務已經佔百度一般業務營收的 43%，幾乎快要追上傳統廣告了。
不過，這條路的入場費很驚人。2025 年全年，百度認列了 162 億人民幣的長期資產減損，其中絕大部分集中在第三季。
原因說起來也不複雜：過去幾年為傳統雲端運算採購的伺服器和資料中心設備，在生成式 AI 的算力需求面前已經派不上用場了。根據法說會的紀錄，財務長的說法是，公司主動檢視了現有基礎設施，發現有一部分已經不符合目前的運算效率需求。
這筆帳直接讓全年度的公認會計準則營業利潤轉為虧損 58 億。某種程度上，這就是身份轉換的代價。你要從一家靠廣告收租的網路公司，變成一家提供算力的基礎設施供應商，就得先把舊時代的管線拆掉。
而拆除舊管線本身，就是帳面上的一次大出血。
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