《盈餘殖利率Earnings Yield》

盈餘殖利率（Earnings Yield）是屬於『估價』的技巧，用來判讀股票是否有安全邊際，如果股票被嚴重低估，那個盈餘殖利率（Earnings Yield）就會飆高，投資人在這時候買股票的相對報酬率就高。如果股價上漲，空手的投資人去追高，那麼他就要承受追高風險，因為這時候的盈餘殖利率（Earnings Yield）很低，投資人只剩下追價差的報酬率，不具有安全邊際。

資本報酬率（Return on Capital）是屬於『分析』的技巧，用來判斷管理者運用公司資產經營能力的高低。買入經營能力好的公司，投資人的報酬率自然高，買入資本報酬率低的公司，投資人也很難期望有好的獲利。

大部份投資人最熟悉的就是P/E ratio本益比，高本益比代表股價上漲的兇！例如先前提的Ａ公司，如果他的P/E ratio 本益比飆高到40倍，投資大眾會以為股價飆高！

但是它的股價還是40元，為什麼? 因為公司的EPS下降到1 元，所以本益比飆高，股價還是沒漲。

改用盈餘殖利率（Earnings Yield）來看，就只剩2.5%，報酬率相當的低，如果只有這個報酬率，投資人還要承擔股價下跌的風險，非常不划算。

看本益比，你關心的是『股價有沒有漲』

看餘殖利率 （Earnings Yield）你關心的是『公司的獲利能力』

投資人投資股票，原本就是重視公司獲利能力大於市場波動，如果公司的獲利能力不變，股價暴跌，這時候就會產生安全邊際，當市場先生抓狂的時候，盈餘殖利率 （Earnings Yield）就會飆高

結論很簡單，就是『買入便宜的好公司』，這就是價值投資的原則。