你當XX 12倍市盈率(PE)，Earnings yield 就係8.5%，倒數關係，或者有人理解做8.5年回本。Gap乜？減返美債債息，Let says 2%-3%左右。咁earnings yield cap就1-2%。代表你買XX股票嘅「回報」係比美債高5.5% - 絶大多數情況都係正數，因為股票波動大好多風險大好多，理應有個風險溢價。
負數的話，即係買股票回本仲慢過債券，但風險仲高，搞到負數都好難唔係泡沫。
美債債息同股市表現有一定嘅正相關（但冇美金同股市咁強嘅負相關），但兩者根本唔係因果關係，而係受第三樣東西影響，叫做避險情緒，甚至可以話股市先係因，債息係果。
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