《美國國債的類型分類》

除以年期分類外，美國國債還依派息種類的不同，分成三種類型，分別為標準型債券、通脹掛鈎債券和剝離型債券。

第一種是標準型債券，也就是普通的傳統定息債券（T-Note和T-Bond）或零息短期債券（T-Bill），到期時以票面值取回本金。定息債券會每半年依票息率派息一次，零息債券不派息。

第二種是通脹掛鈎債券（Treasury Inflation Protected Securities, TIPS），只出現在T-Note和T-Bond，屬浮息債券。

TIPS 發行的期限為 5 年、10 年和 30 年，目的是讓投資者免受通脹風險。其本金每半年根據美國消費者物價指數中的城市消費者指數（CPI-U）的變化進行調整，這是一種廣泛使用的通脹指標。TIPS的利息支付是根據調整後的本金計算的，因此如果通貨膨脹在派息日存在，利息支付將會增加。TIPS到期時，如果因通脹調整後的本金大於票面值，投資者將獲得比票面值更高的本金，否則就獲得票面金額。

第三種是剝離債券（Strip Bond），分為Strips Principle Bond和Strips Interest Bond兩種，其原理相當複雜。

標準型債券或傳統債券，有本金和利息兩部份，本金是在到期日歸還，而利息則半年支付一次直至到期日。Strip Bond，則是由投資銀行或交易商將本金和利息支付分開（剝離）成兩種債券，再單獨出售給投資者。本金部份，稱為Strips Principle；利息部份，稱為Strips Interest。

購買Strips Principle的投資者，由於只購買了本金部份，不能獲得原本的派息，只能在到期日取回票面金額，形同零息債券。他們能賺取的，是折價購入、到期取回票面金額中間的差價。

購買Strips Interest的投資者，則只購買了派息部份，但這利息不是半年派息一次，而是在到期時才一次支付。所以，Strips Interest也等同零息債券。

T-Bill本身不派息，所以沒有剝離的可能。T-Note和T-Bond有派息，如果被剝離，就形成了Strips Principle Note、Strips Interest Note、Strips Principle Bond、Strips Interest Bond四種。TIPS類的T-Note或T-Bond也有派息，可能也會被剝離，也就形成了TIPS Strips Principle Note、TIPS Strips Interest Note、TIPS Strips Principle Bond、TIPS Strips Interest Bond四種（雖然這四種類型很少交易）

其實不明白沒關係，只要把所有內含Strips Principle或Strips Interest字樣的國債，統統當成零息債券即可。