教科書會說，是一個「資源有效配置」的地方，但我認為這只是一個幻想中的理想世界。在我眼中，市場是一個「短期不理性，不有效，長期偏向有效」的地方。
它的唯一功能，就是把所有已知的、未知的、理性的、非理性的資訊——從冰冷的財報、枯燥的經濟數據，到一則充滿情緒的推文、一場遠方的戰爭、一個未經證實的市場謠言，甚至是某位大師的一句感嘆——全部丟進去無情地絞碎，然後吐出唯一、且不帶任何解釋的產物：價格 。
而操作這台機器的，是一群目的完全不同的玩家。
這裡面包括，但不限於：
- 價值投資者，試圖計算十年後的公司價值；
- Day Trader，只關心下一分鐘的價格波動；
- 量化基金 (Quant Fund)，用數據分析來尋找投資機會並進行交易決策，藉此降低人為情緒影響；
- 還有大量被FOMO（錯失恐懼）和恐慌情緒驅動的散戶，他們往往不清楚自己為何買，又為何賣。
想像一下，這群背景、動機、時間維度完全不同的人，在同一個地方，用真金白銀互相廝殺、達成交易。更有趣的是，這群玩家構成了一個完整的生態系。
Day Trader和量化基金用他們的超高頻交易，為市場提供了流動性，但也同時製造了大量的短期噪音和無效波動。
被情緒驅動的散戶，則在關鍵時刻，為市場的極端價格（無論是高點還是低點）貢獻了巨大的燃料。
對於一個長線玩家來說，這些短期玩家並非純粹的敵人。恰恰相反，他們是你最好的朋友。
正是因為他們的存在，市場才會頻繁地出現理性和情緒的脫鉤，才會產生荒謬的價格。他們用真金白銀，為你創造了一個又一個，可以用合理的價格買入偉大公司，或用高估的價格賣出平庸公司的機會。你要做的，不是加入他們的遊戲，而是利用他們的遊戲。
這就是為什麼，短期內的市場必然是不理性、且無效率的。
你今天看到的價格，並非什麼「公司的真實價值」，它更像是某一秒鐘，多空雙方力量的暫時平衡點；是貪婪與恐懼這兩種原始情緒的角力快照。
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