美債用兩個字總結，就是：雞肋。
食之無味，棄之可惜。
很多人看事情太「二元」，腦中只有兩種劇本：不是「美債殖利率太吸引，是百年一遇的買點」，就是「美國債務要爆了，美債是下一個泡沫」。
但世界的真相，往往是介於兩者之間的灰色地帶。
美債不會因為高赤字而馬上崩潰，但也不會因為美國是霸權而穩如泰山。它最大的問題，不在於你會不會收到錢：美國政府的信用，依然是全球金融體系的基石，你幾乎不必擔心它違約。
真正的問題在於，持有它的「機會成本」與「隱藏風險」實在太高。這個風險，就是不斷上升的「期限溢價」（Term Premium）。
簡單來說，期限溢價就是「你為未來的不確定性，所要求的額外補償」。
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