假設你去年住的那間萬豪，一晚收 300 美元。今年同一間房漲到了 330 美元。多出來的 30 美元，你可能以為是飯店老闆賺走。
但實際情況是，萬豪對加盟飯店收取的各項費用，依品牌和合約不同，綜合下來大約佔總營收的 7% 到 14%。涵蓋品牌授權、訂房系統、Bonvoy 會員計畫和行銷等項目。由萬豪管理的飯店還要另外付基本管理費，業界慣例大約是總營收的 2% 到 5%。
這裡有個容易被忽略的細節。這些費用是按「總營收」抽成的，跟飯店業主最終賺不賺錢，並沒有直接關係。
也因為這樣，當通膨把房價從 300 推到 330 美元，萬豪的抽成自動會跟著增加。但與此同時，水電漲、薪資漲、食材漲，這些多出來的成本，還是全部由飯店業主自己吸收。
旅遊產業情報平台 Skift 在 2025 年第三季時，就觀察到一個有意思的現象。萬豪的基本管理費和加盟費，還在持續成長，但與飯店獲利掛鉤的「績效獎勵費, incentive management fees」在上半年幾乎沒有增長。雖然第四季的績效獎勵費大幅回升了 16%，全年仍只成長約 3%。
換句話說，飯店營收確實越來越多，但業主的利潤成長速度，卻明顯跟不上。
通膨對萬豪來說是順風，對加盟業主來說卻辛苦多了。這個差距，看來不只影響萬豪一家。希爾頓、凱悅等同業也都有同樣的現象。
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