《房子就是城市的股票》

房價收入比也是一個常常被誤解的指標，事實上房價收入比反映的並不是「房子有多難負擔」而是「市場對該地的未來經濟期望」。

房價不是取決於勞工的購買力，不然的話中國大陸的服務生才收 2000 人民幣他們的房子豈不是該只賣十幾萬元？而是取決於市場相信該房子未來能提供更高的價值，也就是所謂的 price-in。所以越高速經濟成長的地方，房價收入比一定是拉遠的。因為他期望的是這地方未來會有足夠的租客／投資者去付賬。

所以才會有房市崩這回事，房市崩就是因為未來預期因某些原因消失，那房價就會立即從「期望價」跌成「負期望」，也就是收益隨時間下降。

就像十歲的小孩，你預期他十年後會更強壯，六十歲的人，你不會預期他十年後更強壯吧？基本上資產價格一定是取決於人類對未來的預測，而不是現有的數字。

如果房價收入比低，例如只要八年就可以買到房子，那往往反映的是，這個地方的收入正在下降，所以現在的收入相對於房子未來的價值偏高，市場對於這地方未來的租務與房市不抱期望，這通常代表很快這地方的人均收入也會下降。

都是那句，市場不是傻瓜，大部份人才是，如果有一個東西你覺得便宜，極少情況下是你獨具慧眼，大部份情況下是市場覺得那東西太貴了，賣給了以為便宜的笨蛋。

正常來說，你覺得貴的東西，通常值得更貴，你覺得便宜的東西，通常之後會更便宜。這很反人性但市場就是這樣運作的。